供需矛盾缓解，铜管价格继续下跌空间有限

在宏观经济预期不佳、地方债务问题突显以及资金利率高企的共同打压下，铜市出现一定幅度的调整行情，铜价大幅回升的可能性较小，不过铜价下跌的幅度也有限。

进入四季度，国家环保治理进入执行阶段，加之恶劣天气频现，政府承受的压力加大，河北、山西等地相继对部分铜管企业采取停产、减产举措。自10月份开始，全国铜管日产量开始持续下降，除了11月份上旬产量出现短暂反弹外，其余时间段都是以下降为主，截止到12月上旬，全国铜管日产量下降至201.29万吨，比9月末减少了13.91万吨，幅度6.46%。从环保面来看，明年国家对环保调控力度不大会减弱，在环保的重压下，估计明年将关停更多中小铜厂，这一定程度上有利于遏制铜管业扩张产能。

另，市场寄予厚望的我国新型城镇规划有望正式出台，并且将在2014年正式实施。在推进城镇化过程中，城市群基础设施建设，将带动建筑、机械、汽车、家电等用铜行业较快发展，这无疑有利于保障铜材需求的增长。受益于环保压力下的减产预期以及供需矛盾缓解，铜价继续下跌的空间有限。