需求面偏弱，铍铜棒宏观短期内未利好提振

现在各铜厂推出的12月价格虽然都维持不变，但给经销商都有让利，特别是一些大客户。可是，今年由于大家手中资金紧张，很少有人愿意拿货，结果流通市场库存压力又转向铜厂库存。这样不仅对铜厂不利，对下游采购的活跃性也是很打击的，当然，对铜材价格的上涨更是打压。

人民银行于26日以利率招标方式开展了320亿元7天期逆回购操作，中标利率持平4.10%。可以看到，尽管央行25日并未对到期的10亿元3年期央票进行续做，但鉴于26日有逆回购到期350亿元，则央行本周已提前实现资金净回笼20亿元。需指出，当前，市场普遍预期央行放松货币的可能性不大，而月末叠加年末效应下的银行间资金紧张态势正在加剧，包括一些大行在内的金融机构融入需求持续高涨。春节前资金面继续趋紧的可能性较大。年末虽有接近1万亿元左右的财政资金集中投放，但是从央行在公开市场主动吞吐资金的情况看，资金面将继续维持相对偏紧的格局。

12月份铍铜棒价格走势或继续弱势下跌：已经到了11月末，但是目前需求面偏弱走势，宏观短期内未利好提振，年内环保因素影响有限，但仍将压制中小铜企产量。铜市走势仍看铜厂产量克制。现阶段，大铜厂或由于检修的原因产量慢慢下滑，同时原料仍旧维稳，市场的低库存，铍铜棒价格的地位，或会促进冬储行为。供需之间的矛盾得以缓解，或使得年内铜价仍有拉涨的可能。预计，12月份，国内重点城市铍铜棒价格走势或出现反弹。