供给端压力不减,铍铜棒价格还将下行
2013年3月中旬,铍铜棒社会库存达2242万吨,其中铍铜棒库存达1088万吨,而截至2014年1月17日,铍铜棒社会库存下滑至1460万吨,铍铜棒库存下滑至616万吨,下跌幅度分别达34.8%和43.4%。与此同时,铜厂库存高企的状况也出现改善,1月上旬重点铜企库存环比下降5.69%,降至1214.2万吨。短周期来看,铍铜棒社会库存低位回升,主要原因是铜厂把库存压力向贸易商转移,从而使得社会库存被动增加。考虑到经济悲观预期、资金面紧张以及铜市的供需矛盾,笔者预计铍铜棒市场补库需求将有限,铜价还将承压。
综上分析,目前铍铜棒社会库存处于低位、铜企库存环比下降在一定程度上提振市场信心。然而随着春节临近,终端企业将陆续放假,市场将陷入交投两淡境地,加之铍铜棒供给端压力不减,预计铍铜棒期价还将下行。
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